طفرة الذكاء الاصطناعي تغذي التضخم، وتعرقل اختراق Bitcoin عند 65 ألف دولار

يتعثر تعافي Bitcoin بالقرب من 65,000 دولار، حيث أثبتت تدفقات صناديق ETF الفورية الأخيرة، التي بلغت 203.2 مليون دولار يوم الثلاثاء، أنها غير كافية لإشعال ارتفاع أوسع. هذه التدفقات الإيجابية تتضاءل أمام 6.9 مليار دولار تم سحبها خلال شهري مايو ويونيو، مما يسلط الضوء على مقاومة أعمق في السوق.

العقبة الرئيسية الآن هي على مستوى الاقتصاد الكلي: طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. تؤكد محاضر الاحتياطي الفيدرالي أن الطلب القوي على مراكز البيانات والكهرباء والمعدات عالية التقنية يغذي التضخم. تلتزم الشركات العملاقة مثل Alphabet و Microsoft بمئات المليارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى ضغط طلب مستمر.

هذا التضخم المستمر يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث وصل السند لأجل عامين إلى أعلى مستوى له في عام واحد عند 4.301%، ويقترب السند لأجل 10 سنوات من 4.66%. العوائد الأعلى تجعل السندات الحكومية والنقد أكثر جاذبية، مما يسحب السيولة من الأصول المتقلبة مثل Bitcoin.

يتحول رأس المال بنشاط. الأموال التي ربما تدفقت إلى العملات المشفرة تستهدف الآن الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والرقائق والبنية التحتية لمراكز البيانات. ارتفعت أسهم أشباه الموصلات بنسبة 69% منذ بداية العام، بينما لا يزال Bitcoin منخفضاً بنسبة 25% خلال نفس الفترة، مما يوضح المنافسة الشديدة على رأس مال المستثمرين.

لكي يخترق Bitcoin نطاقه بين 60,000 و 70,000 دولار، يتطلب الأمر تحولاً كبيراً على مستوى الاقتصاد الكلي: تضخم أقل، انخفاض عوائد السندات، موقف أقل تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي، وطلب مؤسسي مستمر. سيكون قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم في 29 يوليو حاسماً.