تكلفة أساس البيتكوين تطلق خروج 729 مليون دولار من صناديق ETF مع تحول بيع نقطة التعادل للدعم إلى مقاومة
نزفت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية 729 مليون دولار عبر جلستين مع عودة السعر إلى متوسط تكلفة أساس المستثمرين قرب 81,722 دولارًا. بينما شهدت الصناديق التي يغلب عليها التجزئة مثل Fidelity عمليات استرداد ضخمة، تواصل BlackRock امتصاص صافي رأس المال، مما يكشف عن شرخ بين رأس المال قصير الأجل وقناعة المؤسسات. يحول حاجز السلوك هذا عند نقطة التعادل الدعم الهيكلي إلى مقاومة علوية فورية للسوق الأوسع.
اصطدمت السيولة المؤسسية بجدار عندما عاد البيتكوين إلى 81,722 دولارًا، وهو متوسط سعر الدخول المقدر لمستثمري صناديق ETF الفورية الأمريكية. يوضح هروب رأس المال الناتج البالغ 729 مليون دولار على مدار يومين كيف تحول مستويات تكلفة الأساس النفسية المشترين الجدد إلى بائعين متحمسين يتطلعون للخروج دون خسارة.
يخفي النزيف الإجمالي تباينًا واضحًا بين مديري الصناديق. قاد FBTC التابع لـ Fidelity هذا النزوح بـ 408 ملايين دولار من صافي عمليات الاسترداد خلال الأسبوع الأول من أكتوبر، بينما امتص IBIT التابع لـ BlackRock 332 مليون دولار خلال الفترة نفسها، مما يثبت أن المخصصين المؤسسيين لا يتفاعلون بالإجماع.
تسلط موجة نقطة التعادل هذه الضوء على تحول من الشراء الزخم إلى الحفاظ على رأس المال. بما أن الطلب الفوري يرتكز على تكلفة الأساس بدلاً من التوسع الكلي، فإن تدفقات صناديق ETF الفورية تهدد بالعمل كعرض علوي ثقيل حتى يزيل حجم التدفقات الجديدة المدفوعة بالمحفزات قوائم الانتظار للخروج.