صناديق بيتكوين المتداولة تتخلص من 8.95 مليار دولار مع تصاعد ضغط البيع، حركة السعر هشة

صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تخلصت للتو من 296 مليون دولار أخرى، أو 5,050 بيتكوين، في يوم واحد. BlackRock و Grayscale و Fidelity يقودون الحملة للخروج. هذا البيع الذي لا هوادة فيه قد استنزف الآن مبلغًا مذهلاً قدره 8.95 مليار دولار من هذه الصناديق منذ 7 مايو، مسجلاً 34 يوم تداول سلبي من أصل آخر 39. شهد شهر يونيو وحده خروجًا وحشيًا بقيمة 4.5 مليار دولار، وهو أكبر خروج شهري منذ إطلاقها في يناير.

على الرغم من ارتفاع سعر بيتكوين الأخير بنسبة 2.4٪ إلى حوالي 61,600 دولار، لا تركن إلى الهدوء. يشير محلل السلسلة That Martini Guy إلى أن بيع صناديق الاستثمار المتداولة لم يتوقف، وأن معدلات التمويل تتغير، وأن هيكل السوق لا يزال هشًا. من المحتمل أن يكون الارتداد الحالي مجرد ارتداد قطة ميتة حتى نرى سلسلة مستمرة من التدفقات الصافية، وليس مجرد أيام خضراء معزولة.

مما يزيد الصورة الهبوطية، تظهر أرصدة البورصات تحرك العملات بعيدًا عن البورصات، وهي عادةً إشارة تراكم صعودية. ومع ذلك، يظهر التاريخ أن هذا 'التراكم' قد تزامن مع اتجاهات هبوطية من قبل، وفشل في إيقاف الانزلاق. قد تكون بعض هذه السحوبات حتى استردادات لصناديق الاستثمار المتداولة تنتقل بين المحافظ، وليس ضغط شراء جديد.

الخلاصة واضحة: تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تملي سعر بيتكوين الهامشي حاليًا. حتى تخف هذه الاستردادات، لا يمكن للتراكم على السلسلة امتصاص البيع. التحول المستمر إلى تدفقات صافية هو الإشارة الوحيدة التي يمكن أن تمثل تغييرًا هيكليًا وقاعًا دائمًا.