البيتكوين يستهدف 96.7 ألف دولار مع حلول السيولة على السلسلة والطلب الفوري محل الرافعة المالية المفرطة للعقود الآجلة

كسر البيتكوين حاجز العرض عند 85,000 دولار ويحقق زخمًا نحو 96,700 دولار، حيث يقع متوسط خط MVRV كمعلم سعري رئيسي تالٍ. ما يجعل هذه الحركة مختلفة هيكليًا عن مراحل التوسع السابقة هو تبريد الرافعة المالية للعقود الآجلة والخيارات. لقد أعيد ضبط الفائدة المفتوحة للمشتقات إلى نطاقاتها القياسية بعد انتهاء الصلاحية، مما أبعد هيكل السوق عن حلقات التصفية الهشة.

بدلاً من رأس المال المقترض الذي يحمل السوق، يتحرك رأس المال الجديد مباشرة على السلسلة. لقد ارتفعت التغيرات الشهرية في رأس المال المحقق وأحجام تحويل المعاملات بشكل كبير فوق نطاقاتها التاريخية. حتى مع تحول تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية إلى وتيرة أبطأ، فإن مشتري السوق الفوري يمتصون بقوة أوامر البيع المعلقة عند سعر العرض.

العقبة الرئيسية الآن تكمن في ضغط الأرباح غير المحققة. مع ما يقرب من ثلاثة أرباع العرض المتداول في المنطقة الخضراء، يحمل حاملو المدى القصير ومركبات الصناديق هوامش ربح أعلى بكثير من المستويات العادية. إذا ظل الطلب الفوري مرنًا في مواجهة هذا البيع العلوي، فإن المسار لاختبار 96,700 دولار يظل مفتوحًا على مصراعيه.