اقتراب نهاية موجة شراء ETH من Bitmine: توم لي يشير إلى تحول، ماذا بعد Ethereum؟
تشير Bitmine، المشتري المؤسسي المهيمن لـ ETH، إلى تباطؤ في تراكمها العدواني. مع اقتراب الممتلكات من حد أقصى ذاتي الانضباط بنسبة 5%، يواجه السوق خسارة محتملة لمستوى دعم رئيسي. يأتي هذا في الوقت الذي تعاني فيه ETH من التدفقات الخارجة والأداء الضعيف مقارنة بـ BTC.
كانت Bitmine هي الحوت في الغرفة لـ Ethereum، حيث استحوذت على أكثر من 5.5 مليون ETH منذ منتصف عام 2025. الآن، يلمح توم لي إلى أن هذا الهوس الشرائي يقترب من نهايته. ممتلكات الشركة تقترب من 4.6% من العرض الإجمالي، وبمجرد وصولها إلى 5%، قد يتوقف الشراء العدواني. كان استحواذ هذا الأسبوع على 25,000 ETH من BitGo هو الأحدث في سلسلة مدتها ثلاثة أيام أضافت 125,000 عملة، لكن الحفلة قد تنتهي قريبًا.
لم يكن Ethereum أداءً نجميًا بالضبط، حيث انخفض بنسبة 44% منذ بداية العام وبعيدًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق. شهدت صناديق ETH الفورية تدفقات خارجة لمدة 17 يومًا متتاليًا، مما أدى إلى نزيف 401 مليون دولار في مايو وحده. حتى محللي JPMorgan يشككون في قدرة ETH على التفوق على Bitcoin دون تحسينات كبيرة على السلسلة وتبني واقعي. ومع ذلك، يظل لي متفائلاً بشأن أساسيات ETH، لكن حركة السعر تحكي قصة مختلفة.
كانت استراتيجية Bitmine هي الحل لـ Ethereum لمواجهة تحركات الخزانة المؤسسية لـ Bitcoin، حيث وفرت مشترًا ثابتًا عندما كانت التدفقات الخارجة منتشرة. عزز هذا الدعم سردية ورفع أسهم Bitmine. لكن تركيز هذا الدعم في كيان واحد يثير تساؤلات حول الاستقرار طويل الأجل لـ ETH. إذا تراجعت Bitmine دون أن يظهر مشترٍ مؤسسي جديد، فقد تواجه ETH نقصًا خطيرًا في الطلب.