مكدس Arc من Circle يستهدف الهيمنة المالية بينما يحافظ Tether على ريادة العملات المستقرة

تدفع Circle ببلوكتشين Arc الخاص بها، وهو مكدس مالي من أربع طبقات مصمم لإعادة تشكيل البنية التحتية للعملات المشفرة. وقد اجتذبت هذه الخطوة الطموحة بالفعل رأس مال مؤسسيًا كبيرًا، مع بيع مسبق لرموز ARC بقيمة 222 مليون دولار بتقييم 3 مليارات دولار، مما جذب عمالقة مثل BlackRock و a16z crypto و ARK Invest.

على الرغم من هذا الطموح، تكشف إيرادات Circle للربع الأول عن حقيقة صارخة: 94% من دخلها البالغ 694 مليون دولار مستمد من فوائد الاحتياطي. يؤكد هذا الاعتماد على الحاجة الملحة لـ Arc لتنويع مصادر دخلها وإثبات قيمتها بما يتجاوز إصدار العملات المستقرة.

ومع ذلك، يظل USDT من Tether الملك بلا منازع للدولار الرقمي، حيث يتباهى بقيمة سوقية تبلغ 184 مليار دولار مقابل 73 مليار دولار لـ USDC. تباينات حجم التداول أوسع نطاقًا، حيث يتجاوز حجم تداول USDT أربعة أضعاف إجمالي حجم USDC اليومي. لا يزال فك ارتباط USDC في عام 2023 إلى 0.88 دولار، والذي نجم عن التعرض لبنك Silicon Valley، ذكرى قوية للمتداولين ، مما يعزز ميزة Tether التاريخية.

المناورات التنظيمية تشكل أيضًا ساحة المعركة. حصلت Circle على موافقة OCC لبنك ائتماني وطني، بهدف الحصول على ميزة تنظيمية. وفي الوقت نفسه، أظهرت Tether امتثالًا سريعًا بتجميد 131 مليون دولار من USDT المرتبطة بإيران في غضون ساعات من العقوبات الأمريكية الجديدة. تتناقض هذه المرونة التنظيمية مع مواجهة Circle لشكوى جنائية لرفضها استرداد أموال الاحتيال دون أمر قضائي.

سيكون إطلاق شبكة Arc الرئيسية القادمة اختبارًا حاسمًا. بينما قد يوجه قانون GENIUS الأموال المنظمة نحو USDC، يستمر التداول الخارجي في تفضيل USDT. يبقى السؤال ما إذا كانت مسارات Circle الجديدة يمكنها سحب سيولة كبيرة من دولار لا يزال Tether يسيطر عليه بقوة.