جولدمان ساكس يتوقع رفع الفائدة من الفيدرالي بعد ثبات التضخم الذي يضرب شهية المخاطرة
عدّلت جولدمان ساكس توقعاتها للاحتياطي الفيدرالي لتتوقع رفعًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بعد أن أبقت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) العنيدة التضخم السنوي عند 3.4%. تسعّر أسواق المشتقات الآن احتمالًا بنسبة 87% لمزيد من التشديد النقدي، مما يشير إلى رياح معاكسة جديدة للسيولة للعملات المشفرة والأصول عالية المخاطر. إذا تحقق ذلك، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض يهدد بالحد من تدفقات رأس المال قصيرة الأجل إلى أسواق الأصول الرقمية.
غيرت جولدمان ساكس توقعاتها للسياسة النقدية، متوقعة أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في السادس عشر من سبتمبر بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي لا يلين والذي أبقى التضخم السنوي عند 3.4 بالمائة. أعادت أسعار العقود الآجلة معايرتها بسرعة إلى احتمال 87 بالمائة، مما يشير إلى انعكاس حاد لتوقعات السوق بالتيسير النقدي.
يُجبر استمرار التضخم المرتفع مسؤولي البنوك المركزية على الإبقاء على أسعار فائدة عالية، مما يرفع العوائد الحقيقية مباشرة ويشدد سيولة الدولار العالمية. بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، تقلل الظروف المالية الأكثر صرامة من قدرة الرافعة المالية وترفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول الرقمية غير المدرة للعائد، مما يخلق احتكاكًا فوريًا في السوق.
من المرجح أن تواجه الأصول الخطرة زخمًا هبوطيًا خلال الأسابيع القادمة مع تحول رأس المال المؤسسي نحو عوائد سندات الخزانة الخالية من المخاطر. ما لم تظهر مقاييس التوظيف القادمة ضعفًا شديدًا لإجبار الفيدرالي على وقف سياسته ، تظل أسواق العملات المشفرة الفورية عرضة لانكماش السيولة المنهجي.