Grayscale ترى Hyperliquid مقومة بأقل من قيمتها مع مواجهة HYPE لضغط إلغاء التجميد من شركات رأس المال الاستثماري
تزعم Grayscale أن الرمز الأصلي لـ Hyperliquid يتداول بخصم مقارنة بأسهم التكنولوجيا المالية التقليدية، متوقعة مليار دولار من أرباح البروتوكول بحلول عام 2027. على الرغم من مضاعف الأرباح الآجلة الصعودي من 15x إلى 18x، فإن إلغاء التجميد الكثيف من شركات رأس المال الاستثماري وتدفقات الأموال الخارجة تستمر في التأثير سلبًا على حركة السعر على المدى القصير. يواجه المتداولون انقسامًا حادًا بين التقييم الأساسي وضغط البيع العلوي المستمر.
تطرح Grayscale Research الحجة الأساسية لـ Hyperliquid، مجادلة بأن الرمز لا يزال مقومًا بأقل من قيمته بكثير مقارنة بأسهم التكنولوجيا المالية التقليدية. بتطبيق نموذج الأرباح لكل رمز، يتوقع رئيس الأبحاث زاك باندل أن تصل أرباح البروتوكول إلى مليار دولار بحلول عام 2027، مدفوعة بانتعاش أحجام التداول وعائد العملات المستقرة. عند الأسعار الحالية التي تقارب 54 دولارًا، يضع ذلك مضاعف الأرباح الآجلة لـ HYPE عند 15x إلى 18x فقط.
ومع ذلك، فإن حركة السعر تحكي قصة أقبح بكثير على المدى القصير حيث يلوح إلغاء التجميد المؤسسي الكثيف في دفاتر الطلبات. قامت صناديق العملات المشفرة Multicoin Capital و Paradigm بإلغاء تجميد ما يقرب من 291 مليون دولار من الرموز، مع توجه التحويلات مباشرة إلى مكاتب الصرف. وبالاقتران مع أسابيع متتالية من تدفقات الأموال الفورية الخارجة، فإن العرض العلوي يخنق الزخم على الرغم من هدف Grayscale الصعودي.