انقسام السياسة اليابانية يخاطر بالأسواق العالمية: صناديق التقاعد تدفع الأصول المحلية وسط تشديد بنك اليابان

اليابان تلعب بالنار، وتجبر صندوق استثمار التقاعد الحكومي البالغ قيمته 1.8 تريليون دولار على تكديس الأصول المحلية. هذه الخطوة تتعارض بشكل مباشر مع رفع أسعار الفائدة وتقليص السندات من قبل بنك اليابان، مما يخلق انقسامًا خطيرًا في السياسات. الهدف هو دعم الين والسندات، لكن التاريخ يظهر أن هذا المزيج من التحفيز المالي والتشديد النقدي هو وصفة للكارثة.

لقد رأينا هذا الفيلم من قبل. أدت الميزانية المصغرة للمملكة المتحدة في عام 2022 إلى انهيار سوق السندات وأجبرت البنك المركزي على التدخل. انهيار العملة التركية المدفوع بالتضخم تحت سياسات مماثلة هو تحذير صارخ آخر. عبء ديون اليابان الضخم يجعله أكثر عرضة للصدمات.

الأمر لا يتعلق باليابان فقط. تجارة الين المربحة، والتي تقدر بتريليونات، تتفكك بالفعل بعد رفع أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك اليابان. يمكن أن يؤدي الين غير المستقر إلى سلسلة من الانهيارات في الأسواق العالمية، مما يؤثر بشدة على الأسهم والعملات المشفرة. انخفض البيتكوين بالفعل دون 50 ألف دولار عندما أظهر الين ضعفًا في وقت سابق من هذا العام.

يشير المحللون إلى مراكز بيع قياسية على الين، مما يوحي بأن تحركًا كبيرًا يلوح في الأفق. قد يكون سوق السندات الياباني، الأكبر في العالم المتقدم، هو الشرارة التي تشعل أزمة سيولة عالمية. راقب عن كثب العوائد اليابانية والين؛ فهي تشير إلى سحب عواصف محتملة للأصول الخطرة.