ارتفاع رافعة لايتكوين يقترب من أعلى مستوى سنوي مع تجاوز المشتقات لتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة

يبدو اندفاع لايتكوين نحو 75 دولارًا مثيرًا للإعجاب ظاهريًا، لكن نظرة فاحصة على هيكل السوق تكشف عن أساس هش مبني على رافعة المشتقات بدلاً من التراكم الفوري العضوي. ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة إلى حوالي 670 مليون دولار، مقتربة من ذروتها السنوية البالغة 690 مليون دولار التي سجلتها في يناير. مع ارتفاع الفائدة المفتوحة المقومة بالعملات الأصلية بنسبة 25% في أسبوع، من الواضح أن المراكز المضاربة العدوانية هي التي تدفع هذا الارتفاع.

التوازن بين التداول الورقي والطلب الفعلي صارخ. بينما سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للايتكوين في الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا بلغ 175,000 LTC، بلغت التدفقات المؤسسية الأخيرة 2.8 مليون دولار فقط — وهي قطرة في المحيط مقارنة بتوسع الفائدة المفتوحة البالغ 270 مليون دولار خلال نفس الإطار الزمني. تتزايد المشاركة المؤسسية، لكنها تفتقر إلى النطاق اللازم لدعم الأسعار إذا انقلبت الأسواق الورقية.

يعكس هذا الإعداد ذروة يناير، حيث سبقت الفائدة المفتوحة المرتفعة انزلاقًا حادًا في الأسعار من أكثر من 80 دولارًا إلى 53 دولارًا. مع تمدد مؤشر القوة النسبية اليومي إلى 81، تظل احتمالات التراجع على المدى القصير مرتفعة. قد يستهدف الإغلاق اليومي فوق 75 دولارًا 80 دولارًا و 84.89 دولارًا، لكن الفشل عند المقاومة يخاطر بإعادة اختبار سريع للدعم حول 67.47 دولارًا أو منطقة 60 إلى 62 دولارًا.