استراتيجية مايكل سايلور تواجه انهيارًا مع وصول MSTR و STRC إلى أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا

مايكل سايلور يتحدث بقوة، لكن أسهمه في Strategy والأسهم الممتازة (STRC) تتعرض للضرب، وتصل إلى أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا. يدعي سايلور أن "التقلب يختبر كل هيكل رأس مال" ويتعهد بالتركيز على البيتكوين و"خلق القيمة على المدى الطويل". الترجمة: النموذج تحت ضغط شديد. انخفض سهم MSTR بأكثر من 80٪ عن ذروته، ويتداول سهم STRC بخصم 26٪ عن القيمة الاسمية. هذا ليس مظهرًا جيدًا عندما تعتمد استراتيجيتك بأكملها على إصدار ديون فوق صافي قيمة الأصول لشراء البيتكوين. الرياضيات بسيطة: عندما تتداول الأسهم الممتازة بأقل من القيمة الاسمية، يجف ينبوع رأس المال. تجاوزت خسائر Strategy الورقية على ممتلكاتها الضخمة من البيتكوين الآن 14 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء أعلى بكثير من مستويات السوق الحالية. ومما زاد الطين بلة، تضاعفت التزامات توزيعات الأرباح السنوية أربع مرات لتصل إلى 1.2 مليار دولار في ستة أشهر فقط، بينما انخفضت الاحتياطيات النقدية بنسبة 38٪. تغطية توزيعات الأرباح الآن لا تتجاوز 14 شهرًا. حتى CryptoQuant يطلب من سايلور إيقاف عمليات الشراء وتكديس النقد. السوق لا يشتري رواية سايلور؛ كان بيع البيتكوين الأخير لـ Strategy وزيادة رأس المال من خلال الأسهم يتعلق بالبقاء على قيد الحياة أكثر من التراكم.