ترامب يهاجم إعادة شراء الأسهم، استراتيجية MicroStrategy للبيتكوين تحت المجهر

عاد دونالد ترامب إلى ساحة المعركة، واصفًا إعادة شراء الأسهم بأنها طريقة زائفة لزيادة أسعار الأسهم، مستهدفًا بشكل خاص المقاولين الدفاعيين. حجته بسيطة: يجب على الشركات الاستثمار في القدرات، وليس مجرد تقليص عدد الأسهم. هذا يسلط الضوء على كيفية تلاعب الشركات بتقييماتها، وهو نقاش يتقاطع الآن مباشرة مع أكبر لاعب مؤسسي في عالم العملات المشفرة.

اتخذت MicroStrategy، بقيادة مايكل سايلور، المسار المعاكس، حيث باعت الأسهم والأسهم الممتازة لتكديس البيتكوين. بنت استراتيجية التخفيف هذه خزانة ضخمة من البيتكوين، لكن العلاوة على أسهم MSTR فوق ممتلكاتها من البيتكوين قد تضاءلت بشكل كبير. مع تداول البيتكوين حول 64,360 دولارًا، تخضع استراتيجية الشركة للاختبار حيث يتساءل السوق عما إذا كان هذا النموذج يبني قيمة حقًا أم مجرد تحويل أرقام.

تعتمد خطة MicroStrategy بأكملها على علاوة تتعرض الآن للضغط. عندما تتبخر هذه العلاوة، فإن بيع المزيد من الأسهم لشراء البيتكوين يوفر عائدًا متناقصًا. لقد تعرضت القيمة السوقية للشركة بالفعل لضربة، ويعتمد أداؤها المستقبلي الآن بشكل كبير على قدرة البيتكوين على استعادة مجدها السابق وإحياء فجوة التقييم الحاسمة تلك.