Bùng Nổ AI Thúc Đẩy Lạm Phát, Cản Trở Bitcoin Vượt Mốc 65K $
Bitcoin vẫn bị kẹt trong phạm vi gần 65.000 USD bất chấp dòng vốn ETF gần đây, đối mặt với những trở ngại vĩ mô đáng kể. Sự gia tăng đầu tư vào AI đang thúc đẩy lạm phát dai dẳng, buộc Fed phải duy trì lãi suất cao hơn. Động thái này rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như tiền điện tử, chuyển hướng sang các lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao.
Đà phục hồi của Bitcoin chững lại gần 65.000 USD, với dòng vốn ETF giao ngay gần đây, tổng cộng 203.2 triệu USD vào thứ Ba, tỏ ra không đủ để châm ngòi cho một đợt tăng giá rộng hơn. Những dòng vốn tích cực này bị lu mờ bởi 6.9 tỷ USD đã bị rút ra trong tháng 5 và tháng 6, làm nổi bật một sự kháng cự sâu sắc hơn của thị trường.
Trở ngại chính hiện nay là vĩ mô: sự bùng nổ đầu tư vào AI. Biên bản của Cục Dự trữ Liên bang xác nhận rằng nhu cầu mạnh mẽ đối với các trung tâm dữ liệu, điện và thiết bị công nghệ cao đang thúc đẩy lạm phát. Các gã khổng lồ doanh nghiệp như Alphabet và Microsoft đang cam kết hàng trăm tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI, báo hiệu áp lực cầu duy trì.
Lạm phát dai dẳng này hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đang tăng, với trái phiếu hai năm đạt mức cao nhất trong một năm là 4.301% và trái phiếu 10 năm gần 4.66%. Lợi suất cao hơn làm cho trái phiếu chính phủ và tiền mặt trở nên hấp dẫn hơn, hút thanh khoản từ các tài sản biến động như Bitcoin.
Vốn đang dịch chuyển tích cực. Các quỹ lẽ ra đã chảy vào tiền điện tử giờ đây đang nhắm mục tiêu vào các công ty liên quan đến AI, chip và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu. Cổ phiếu bán dẫn đã tăng 69% từ đầu năm đến nay, trong khi Bitcoin vẫn giảm 25% trong cùng kỳ, minh họa sự cạnh tranh gay gắt về vốn đầu tư.
Để Bitcoin phá vỡ phạm vi 60.000-70.000 USD, cần có một sự thay đổi vĩ mô đáng kể: lạm phát thấp hơn, lợi suất trái phiếu giảm, lập trường ít diều hâu hơn của Fed và nhu cầu tổ chức bền vững. Quyết định tiếp theo của Fed vào ngày 29 tháng 7 sẽ rất quan trọng.