Tín Hiệu Bitcoin Capitulation Gia Tăng: ETF Chảy Máu, Người Nắm Giữ Căng Thẳng, Cung Cầu Đảo Chiều

Bitcoin vừa bị dìm hàng, giảm hơn 20% trong tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Nhưng đừng nhầm lẫn đây chỉ là một đợt giảm giá khác. Ba tín hiệu on-chain chính đang gào thét capitulation, không chỉ là nỗi sợ hãi. Dòng tiền chảy ra khỏi ETF hiện đã đạt 8,475 tỷ USD kể từ đầu tháng 5, một sự chảy máu lớn mà Santiment cho rằng báo hiệu sự kiệt sức của nhà đầu tư nhỏ lẻ, chứ không phải là lý do để hoảng loạn. Việc hoàn trả nặng nề này có nghĩa là những kẻ yếu tay đã rời đi, mở đường cho một vùng đáy tiềm năng.

Dữ liệu Glassnode xác nhận nỗi đau: 10,83 triệu BTC hiện đang bị lỗ, một sự gia tăng đột ngột về thua lỗ mà theo lịch sử trùng khớp với sự căng thẳng của nhà đầu tư và capitulation, đặc biệt đối với những người chơi mới. Tuy nhiên, điểm sáng là những người nắm giữ dài hạn đang âm thầm tích lũy sat, một dấu hiệu cổ điển của việc tích lũy đang hình thành dưới bề mặt.

Thêm vào tâm lý giảm giá, Tỷ lệ Cung Cầu UTXO Ròng của Bitcoin đã chuyển sang âm trong một tuần, đạt mức cuối cùng được thấy ở đáy thị trường gấu năm 2022. Nhà phân tích Darkfost gọi đây là tín hiệu mua, cho thấy Bitcoin đang bước vào "giai đoạn giảm giá thực sự" nơi người bán đã cạn kiệt.

Mặc dù các tín hiệu này chỉ ra sự cạn kiệt của người bán, việc nhu cầu được làm mới là rào cản tiếp theo và có thể mất thời gian. Sự thận trọng vẫn được đảm bảo, vì Phí Bảo Hiểm Coinbase của Bitcoin đã âm lâu hơn so với tháng 1, ám chỉ rủi ro giảm giá dai dẳng nếu tình hình tiếp tục như vậy.

Đây vẫn chưa phải là một đáy rõ ràng, nhưng các dấu hiệu của capitulation sâu sắc và tích lũy tiềm năng là không thể phủ nhận. Thị trường đang trong giai đoạn chuyển đổi, nhưng một bài kiểm tra cuối cùng về sự kiên định có thể là cần thiết trước khi bước tăng tiếp theo.