Dòng Tiền ETF Bitcoin Đạt Kỷ Lục 2,39 Tỷ USD Khi Nguồn Cung Kém Thanh Khoản Thúc Đẩy Cấu Trúc Giá
Các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng hàng tuần kỷ lục 2,39 tỷ USD, nhưng động lực hàng ngày đã giảm 87% so với đỉnh điểm hôm thứ Hai khi lợi suất vĩ mô gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Các chỉ số on-chain tiết lộ dòng tiền lớn rời sàn giao dịch và sự tích lũy của tổ chức, tuy nhiên các nhà phân tích cảnh báo rằng nguồn cung kém thanh khoản, chứ không phải nhu cầu spot mạnh mẽ, đang thúc đẩy giá hiện tại.
Dòng tiền ròng hàng tuần khổng lồ 2,39 tỷ USD vào các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ là tiêu đề chính, nhưng động lực đã chững lại mạnh mẽ sau đợt tăng vọt 998,95 triệu USD vào thứ Hai, được kích hoạt bởi 262 triệu USD thanh lý vị thế short bắt buộc. Dòng tiền quỹ hàng ngày đã giảm 87% cho đến thứ Sáu khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng trên 5% đã hạn chế khẩu vị rủi ro và đẩy Bitcoin trở lại mức 84.241 USD.
Bất chấp sự chậm lại hàng ngày, cơ chế on-chain cho thấy sự thắt chặt cấu trúc trên các sàn giao dịch. Khoảng 2,52 tỷ USD Bitcoin spot đã rời các sàn giao dịch vào cuối tháng 9 để chuyển sang lưu trữ lạnh, trong khi các ví cá voi nắm giữ 100 đến 1.000 Bitcoin đã hấp thụ hơn 113.900 đồng tiền kể từ giữa tháng 7, củng cố sự giảm liên tục về thanh khoản bán ngay lập tức.
Tuy nhiên, công ty nghiên cứu River nhấn mạnh một luận điểm phản biện quan trọng: 81% tổng nguồn cung Bitcoin vẫn không di chuyển trong hơn sáu tháng trong khi khối lượng giao dịch trên sàn thấp hơn 30% so với mức đầu năm. Bối cảnh kém thanh khoản này có nghĩa là ngay cả việc mua ETF ở mức độ vừa phải cũng tạo ra các biến động giá lớn, khiến đợt tăng giá phụ thuộc vào sự khan hiếm cấu trúc hơn là dòng vốn mới mạnh mẽ. Số liệu lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân sắp tới sẽ làm rõ liệu các điều kiện vĩ mô có hỗ trợ nhu cầu bền vững hay không.