Bitcoin nhắm $96.7K khi thanh khoản On-Chain và nhu cầu Spot thay thế đòn bẩy Futures quá mức
Bitcoin đã hấp thụ bức tường bán $85.000 khi đòn bẩy phái sinh được thiết lập lại và thanh khoản spot kiểm soát hành động giá. Dữ liệu Glassnode nhấn mạnh $96.700 là mục tiêu chính tiếp theo dựa trên các chỉ số MVRV trung bình lịch sử. Tính bền vững của động thái này phụ thuộc vào việc người mua spot tiếp tục hấp thụ chốt lời ở mức cao.
Bitcoin đã vượt qua bức tường cung $85.000 và đang tạo đà hướng tới $96.700, nơi đường MVRV trung bình là cột mốc giá quan trọng tiếp theo. Điều làm cho động thái này khác biệt về cấu trúc so với các giai đoạn mở rộng trước đây là sự hạ nhiệt của đòn bẩy futures và options. Lãi suất mở phái sinh đã được đặt lại về các phạm vi tiêu chuẩn sau khi hết hạn, chuyển cấu trúc thị trường khỏi các vòng lặp thanh lý mong manh.
Thay vì vốn vay thúc đẩy thị trường, vốn mới đang di chuyển trực tiếp on-chain. Thay đổi vốn hóa thực hiện hàng tháng và khối lượng chuyển giao giao dịch đã tăng vọt vượt xa các dải lịch sử của chúng. Ngay cả khi dòng tiền ETF tổ chức chuyển sang tốc độ thấp hơn, người mua thị trường spot vẫn tích cực hấp thụ các lệnh bán chờ ở giá chào.
Trở ngại chính hiện nay nằm ở áp lực lợi nhuận chưa thực hiện. Với gần ba phần tư nguồn cung lưu hành đang có lãi, những người nắm giữ ngắn hạn và các quỹ đầu tư có biên lợi nhuận cao hơn nhiều so với mức bình thường. Nếu nhu cầu spot vẫn kiên cường trước áp lực bán này, con đường để kiểm tra $96.700 vẫn rộng mở.