Arc Stack của Circle Nhắm đến Thống Trị Tài Chính khi Tether Duy Trì Vị Trí Dẫn Đầu Stablecoin

Circle đang đẩy mạnh blockchain Arc của mình, một stack tài chính bốn lớp được thiết kế để định hình lại cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Động thái đầy tham vọng này đã thu hút đáng kể vốn đầu tư tổ chức, với đợt presale token ARC trị giá 222 triệu đô la với định giá 3 tỷ đô la, thu hút các ông lớn như BlackRock, a16z crypto và ARK Invest.

Bất chấp tham vọng này, doanh thu quý 1 của Circle tiết lộ một thực tế khắc nghiệt: 94% trong số 694 triệu đô la thu nhập của họ đến từ lãi suất dự trữ. Sự phụ thuộc này nhấn mạnh nhu cầu cấp bách để Arc đa dạng hóa các nguồn thu nhập và chứng minh giá trị của mình ngoài việc phát hành stablecoin.

Tuy nhiên, USDT của Tether vẫn là vua không thể tranh cãi của đồng đô la kỹ thuật số, tự hào với vốn hóa thị trường 184 tỷ đô la so với 73 tỷ đô la của USDC. Sự chênh lệch về khối lượng giao dịch thậm chí còn lớn hơn, với USDT giao dịch gấp bốn lần tổng khối lượng hàng ngày của USDC. Sự kiện mất neo của USDC xuống 0,88 đô la vào năm 2023, do tiếp xúc với Silicon Valley Bank, vẫn là một ký ức mạnh mẽ đối với các nhà giao dịch, củng cố lợi thế lịch sử của Tether.

Các động thái pháp lý cũng đang định hình chiến trường. Circle đã nhận được sự chấp thuận của OCC cho một ngân hàng ủy thác quốc gia, nhằm mục đích có lợi thế về quy định. Trong khi đó, Tether đã thể hiện sự tuân thủ nhanh chóng bằng cách đóng băng 131 triệu đô la USDT liên quan đến Iran trong vòng vài giờ sau các lệnh trừng phạt mới của Hoa Kỳ. Sự nhanh nhẹn về quy định này trái ngược với việc Circle phải đối mặt với khiếu nại hình sự vì từ chối thu hồi tiền lừa đảo mà không có lệnh của tòa án.

Việc ra mắt mainnet Arc sắp tới sẽ là một thử nghiệm quan trọng. Mặc dù Đạo luật GENIUS có thể hướng tiền được quản lý đến USDC, giao dịch ngoài khơi vẫn tiếp tục ưu tiên USDT. Câu hỏi đặt ra là liệu các đường ray mới của Circle có thể kéo được thanh khoản đáng kể từ một đồng đô la mà Tether vẫn kiểm soát chặt chẽ hay không.