Đòn Bẩy DeFi Đạt Đỉnh Năm 2021 Sau Khi TVL Sụp Đổ Do Các Vụ Khai Thác

Tỷ lệ đòn bẩy on-chain của DeFi vừa đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 2021, theo Binance Research. Nhưng trước khi bạn nghĩ rằng các nhà giao dịch đang phát cuồng với các khoản vay, hãy hiểu điều này: sự gia tăng không phải do vay mượn nhiều hơn, mà là do tài sản thế chấp ít hơn. Tổng Giá trị Khóa (TVL) đã bị ảnh hưởng nặng nề, khiến đòn bẩy hiện có trông lớn hơn khi so sánh. Tháng 4 vừa qua là một tháng tàn khốc đối với an ninh DeFi, với việc tin tặc đã rút gần 606 triệu USD. Chỉ riêng các vụ tấn công lớn vào Kelp DAO và Drift Protocol đã xóa sổ hàng trăm triệu, khiến các nhà đầu tư đổ xô rút tiền của họ. Dòng vốn chảy ra này đã gây ra sự co lại lớn về TVL, đẩy tỷ lệ đòn bẩy lên khoảng 38%. Hệ thống hiện đang dựa trên một cơ sở tài sản thế chấp đang thu hẹp, và Binance Research cảnh báo rằng bất kỳ sự suy yếu nào về giá thêm nữa có thể kích hoạt một chuỗi các vụ thanh lý. Đòn bẩy đang ở mức cao, nhưng vốn cơ bản thì không. Đây là một thiết lập mong manh, dễ dẫn đến biến động nếu thị trường đi xuống.