ECB Thúc Đẩy Xóa Bỏ Quy Tắc Dự Trữ Stablecoin MiCA mà Tether Đã Từ Chối

Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Tether hiếm khi đồng quan điểm, nhưng họ vừa đi đến cùng một kết luận chính xác: buộc các nhà phát hành stablecoin phải tích trữ tiền mặt trong các ngân hàng thương mại là một khiếm khuyết cấu trúc. Theo các quy tắc MiCA hiện hành, các nhà phát hành lớn phải giữ 60% quỹ dự trữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng, một yêu cầu đã khiến Tether từ bỏ việc theo đuổi giấy phép EU. Các ngân hàng trung ương lo ngại rằng việc đổi token ồ ạt, không thể đoán trước có thể gây ra tình trạng rút thanh khoản tức thì trên khắp các ngân hàng thương mại. CEO của Tether, Paolo Ardoino, lại lập luận ngược lại — rằng việc đặt hàng tỷ đô la vào các tài khoản ngân hàng không được bảo hiểm sẽ khiến tài sản dự trữ đối mặt với căng thẳng ngân hàng thương mại. Lời chỉ trích chung này chứng minh rằng quy định không đáp ứng được cả việc kiểm soát rủi ro hệ thống lẫn an toàn tài sản. Thay vì tiền gửi ngân hàng, ESCB muốn các khoản dự trữ được gửi vào các tài sản cực ngắn hạn đáo hạn trong vòng năm ngày, như tín phiếu kho bạc. Cấu trúc chính xác này phù hợp với hỗn hợp dự trữ ưa thích của Tether, vốn ưu tiên mạnh mẽ nợ công ngắn hạn hơn là các khoản nợ của ngân hàng thương mại. Nếu các nhà lập pháp châu Âu thông qua sửa đổi trong quá trình xem xét MiCA hiện tại, rào cản pháp lý cao nhất giữ Tether bên ngoài Khu vực Kinh tế Châu Âu sẽ biến mất. Một con đường tuân thủ cho USDT ở châu Âu sẽ cải thiện đáng kể thanh khoản cho các nhà giao dịch lục địa, những người đã buộc phải chuyển sang các token thanh toán thay thế.