Giá Dầu Giảm Có Thể Giảm Áp Lực Lợi Suất và Kích Hoạt Đợt Tăng Giá Tài Sản Rủi Ro
Dầu thô giảm về mức 92 USD mỗi thùng mang lại sự giải tỏa quan trọng cho các điều kiện vĩ mô bằng cách có khả năng kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm xuống từ 5,17%. Lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí vay và nỗi lo lạm phát, tạo ra một cửa sổ thanh khoản thuận lợi cho các tài sản rủi ro bao gồm tiền điện tử. Tuy nhiên, đà tăng bền vững phụ thuộc vào sự ổn định địa chính trị xung quanh các điểm nghẽn năng lượng quan trọng.
Việc dầu thô giảm gần 92 USD mỗi thùng đang mở ra một van thở tạm thời cho các thị trường vĩ mô, đối trọng với lợi suất trái phiếu Kho bạc cao đã kìm hãm khẩu vị rủi ro. Với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm dao động quanh 5,17%, giảm phát năng lượng bền vững vẫn là van giải tỏa rõ ràng nhất cho thanh khoản thị trường rộng lớn.
Cơ chế cơ bản rất đơn giản: giá năng lượng giảm làm nguội kỳ vọng lạm phát chung, tạo không gian cho lợi suất trái phiếu trượt về 4,75%. Sự co lại lợi suất đó làm giảm tỷ lệ chiết khấu thực tế, trực tiếp thúc đẩy giới hạn định giá trên các tài sản có beta cao và cổ phiếu kỹ thuật số.
Động lực cung cấp đang thúc đẩy sự thay đổi này, khi Ả Rập Xê Út chuyển hướng dầu thô qua đường ống Đông-Tây của mình trong khi các cuộc đàm phán ngoại giao cấp cao báo hiệu khả năng giảm căng thẳng địa chính trị. Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, việc lợi suất thu nhập cố định giảm loại bỏ rào cản chính đã hút vốn từ các tài sản kỹ thuật số không sinh lời sang các lựa chọn thay thế tiền mặt.
Rủi ro đuôi chính là sự mong manh của thị trường. Bất kỳ sự gián đoạn địa chính trị đột ngột nào ở các tuyến đường vận chuyển Trung Đông có thể nhanh chóng đảo ngược sự sụt giảm của dầu và tái kích hoạt lập trường diều hâu của Fed. Nếu dầu giữ được xu hướng giảm, khẩu vị rủi ro có thể chiếm ưu thế trong dòng chảy tài sản cho đến cuối năm.