Goldman Cắt Giảm Mục Tiêu Vàng: Hy Vọng Giảm Lãi Suất Phai Nhạt, Dòng Tiền ETF Ồ Ạt Rút Ra

Goldman Sachs vừa giáng một đòn mạnh $500 vào dự báo giá vàng năm 2026 của họ, giờ đây dự báo ở mức $4.900/ounce. Đây không chỉ là một điều chỉnh nhỏ; đó là phản ứng trực tiếp đối với việc thị trường từ bỏ ý tưởng về việc Fed cắt giảm lãi suất sớm. Các nhà phân tích của ngân hàng đang chứng kiến nhu cầu yếu hơn đối với các ETF được bảo đảm bằng vàng, vốn đã chứng kiến dòng tiền chảy ra $2 tỷ chỉ trong tháng 5. Các quỹ châu Á đặc biệt yếu, ghi nhận dòng tiền chảy ra hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2025. Vị thế của nhà đầu tư đang thể hiện sự bi quan rõ rệt, với độ lệch put-call trên ETF vàng chính đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 2017. Sự xoay trục hawkish của Fed, với một số quan chức thậm chí còn xem xét tăng lãi suất, đang nghiền nát sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng hộ chính sách. Goldman cảnh báo vàng có thể giảm xuống $4.400 nếu Fed thực sự tăng lãi suất. Bất chấp nỗi đau ngắn hạn, việc mua vào của các ngân hàng trung ương và sự tăng trưởng dự kiến của dự trữ mang lại một mức sàn, nhưng con đường phía trước là thận trọng về mặt chiến thuật.