Nhà Đầu Tư Tổ Chức Từ Chối Bán Bitcoin Trong Đợt Giảm Giá 50%, Khảo Sát Của Bitwise Tiết Lộ

Nghiên cứu của Bitwise, bao gồm 15 nhà phân bổ tổ chức hàng đầu, tiết lộ không có sự đầu hàng nào trong đợt trượt giá thị trường 50 phần trăm. Các thực thể bao gồm quỹ tài sản có chủ quyền, quỹ hưu trí và quỹ tài trợ đại học đã duy trì hoặc mở rộng mức độ tiếp xúc với Bitcoin của họ, ưu tiên các luận điểm vĩ mô cấu trúc hơn là hành động giá ngắn hạn. Mọi tổ chức được phỏng vấn đều nắm giữ Bitcoin, coi đó là một tài sản chiến lược cùng với vàng. Lập trường tổ chức vững chắc này nhấn mạnh một sự thay đổi cơ bản trong cơ chế thị trường được thúc đẩy bởi các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giao ngay. Các nhà phân bổ truyền thống xem các đợt giảm giá không phải là yếu tố kích hoạt thanh lý hoảng loạn, mà là các điểm vào cấu trúc trong một chu kỳ chấp nhận. Tiêu chí thoát được nêu của họ phụ thuộc vào sự phá vỡ luận điểm cơ bản, chẳng hạn như các cuộc đàn áp quy định sâu rộng hoặc các thất bại hệ thống của ngành, chứ không phải các đợt giảm giá theo chu kỳ. Mặc dù các hồ sơ 13F công khai cho thấy sự khác biệt — chẳng hạn như Harvard điều chỉnh phân bổ ETF của mình trong khi các quỹ nhà nước Abu Dhabi vẫn giữ vững — mô hình rộng hơn chỉ ra vốn "dính". Quy mô phân bổ vẫn còn thận trọng, tập trung giữa 1 và 2 phần trăm tổng tài sản danh mục đầu tư. Mức độ tiếp xúc được kiểm soát này cho phép các quỹ lớn hấp thụ các đợt giảm giá sâu mà không buộc phải thanh lý quản lý rủi ro. Sự phân chia chiến lược giữa các tài sản vẫn rõ ràng: Bitcoin được thiết lập như vàng kỹ thuật số, trong khi Ether và Solana được coi là các tùy chọn tiện ích beta cao phụ thuộc vào việc áp dụng trong thế giới thực. Khi quản trị và các đường ray hoạt động của tổ chức tiếp tục trưởng thành, nhu cầu cấu trúc từ vốn không phải tiền điện tử sẽ tiếp tục hấp thụ nguồn cung thanh khoản trong các đợt điều chỉnh sâu.