Nhật Bản Mất $96 Tỷ Trái Phiếu Đe Dọa Giao Dịch Chênh Lệch Lãi Suất Yên và Thanh Khoản Crypto Toàn Cầu

Bốn công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất Nhật Bản đối mặt với tổng cộng 15,13 nghìn tỷ yên (96 tỷ USD) tổn thất chưa thực hiện trên trái phiếu chính phủ trong nước. Hàng thập kỷ chi phí vay cực thấp khiến các danh mục đầu tư tổ chức khổng lồ này dễ bị tổn thương trước chính sách bình thường hóa tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản.

Sự thay đổi chính sách đặt các ngân hàng trung ương vào một cái bẫy tinh vi giữa việc bảo vệ đồng yên và ổn định tài chính trong nước. Lợi suất trong nước cao hơn làm xói mòn bảng cân đối kế toán của các tổ chức trong khi gây áp lực lên các tổ chức tài chính đang gánh nặng nợ lớn.

Vấn đề then chốt đối với các tài sản rủi ro nằm ở giao dịch chênh lệch lãi suất yên toàn cầu đã cung cấp đòn bẩy rẻ trên các thị trường toàn cầu trong nhiều năm. Khi chi phí vay của Nhật Bản tăng lên, thanh khoản rẻ đó sẽ co lại, đe dọa một sự rút vốn trên các cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số.

Bất chấp những cơn gió ngược vĩ mô này, Bitcoin vẫn kiên cường trên 65.000 USD, được thúc đẩy bởi sự hấp thụ giao ngay ổn định. Tuy nhiên, bất kỳ sự giải tỏa đột ngột nào của các vị thế định danh bằng yên có thể nhanh chóng kích hoạt biến động bất ngờ trên các thị trường.