Chính Sách Chia Rẽ Của Nhật Bản Gây Rủi Ro Thị Trường Toàn Cầu: Quỹ Hưu Trí Đẩy Tài Sản Trong Nước Giữa Lúc BOJ Thắt Chặt
Chính phủ Nhật Bản đang buộc các quỹ hưu trí khổng lồ phải mua tài sản trong nước, đi ngược lại hoàn toàn với việc thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản. Sự chia rẽ chính sách này phản ánh những thảm họa trong quá khứ ở Anh và Thổ Nhĩ Kỳ, có nguy cơ gây bất ổn thị trường toàn cầu. Các nhà giao dịch nên theo dõi đồng yên và lợi suất trái phiếu để tìm dấu hiệu sớm của rắc rối.
Nhật Bản đang chơi với lửa, buộc Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ trị giá 1,8 nghìn tỷ USD phải tích trữ tài sản trong nước. Động thái này trực tiếp mâu thuẫn với việc tăng lãi suất và cắt giảm trái phiếu của Ngân hàng Nhật Bản, tạo ra một sự chia rẽ chính sách nguy hiểm. Mục tiêu là để hỗ trợ đồng yên và trái phiếu, nhưng lịch sử cho thấy sự kết hợp giữa kích thích tài khóa và thắt chặt tiền tệ này là công thức dẫn đến thảm họa.
Chúng ta đã từng xem bộ phim này rồi. Ngân sách nhỏ của Anh vào năm 2022 đã gây ra sự sụp đổ thị trường trái phiếu và buộc ngân hàng trung ương phải can thiệp. Sự sụp đổ của đồng tiền Thổ Nhĩ Kỳ do lạm phát dưới các chính sách tương tự là một lời cảnh báo nghiêm khắc khác. Gánh nặng nợ khổng lồ của Nhật Bản khiến nước này càng dễ bị tổn thương hơn trước cú sốc.
Điều này không chỉ riêng về Nhật Bản. Giao dịch carry yên, trị giá hàng nghìn tỷ, đã bắt đầu tan rã sau đợt tăng lãi suất gần đây của BOJ. Một đồng yên bất ổn có thể gây ra hiệu ứng domino trên thị trường toàn cầu, ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu và tiền điện tử. Bitcoin đã giảm xuống dưới 50.000 USD khi đồng yên yếu đi vào đầu năm nay.
Các nhà phân tích đang báo hiệu các vị thế bán yên kỷ lục, cho thấy một động thái lớn đang hình thành. Thị trường trái phiếu Nhật Bản, lớn nhất thế giới phát triển, có thể là yếu tố kích hoạt khủng hoảng thanh khoản toàn cầu. Hãy chú ý theo dõi lợi suất của Nhật Bản và đồng yên; chúng đang báo hiệu những đám mây giông tiềm ẩn đối với các tài sản rủi ro.