Mallers Rời Twenty One: Tether Nắm Toàn Quyền Kiểm Soát Khi Mô Hình Kho Bạc Bitcoin Đối Mặt Với Sự Soi Xét

Jack Mallers đã từ chức CEO của Twenty One (XXI), công ty kho bạc Bitcoin được Tether hậu thuẫn. Động thái này củng cố quyền kiểm soát hoàn toàn của Tether đối với công ty từng là kho bạc Bitcoin lớn thứ hai của doanh nghiệp. Việc Mallers ra đi diễn ra vài tháng sau khi ông công khai thách thức các chỉ số cốt lõi và chiến lược lợi suất của ngành Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT).

Việc rời đi xuất phát từ những bất đồng cơ bản với hội đồng quản trị về định hướng tương lai của XXI. Mallers kịch liệt phủ nhận các cáo buộc "rug pull", xác nhận ông đã từ bỏ các quyền chọn và không nhận bất kỳ khoản bồi thường nào. Cổ phiếu XXI đã giảm mạnh 13,5% sau tin tức, khiến các nhà đầu tư ban đầu chịu thua lỗ đáng kể.

Những câu hỏi trước đây của Mallers gửi Michael Saylor về mNAV (giá trị thị trường so với giá trị tài sản ròng) và lợi suất tín dụng kỹ thuật số giờ đây lại có trọng lượng mới. Ông đã nêu bật những lo ngại về các chỉ số vốn chủ sở hữu bị thổi phồng và tính bền vững của các khoản chi trả cổ tức cao mà không có dòng tiền cơ bản thực sự.

Phản ứng của thị trường bị chia rẽ. Một số người diễn giải động thái của Mallers là một tín hiệu rõ ràng về các vấn đề tiềm ẩn, trong khi những người khác coi đó là một cảnh báo cho toàn bộ ngành DAT. Nhiều người cho rằng, thử thách thực sự đối với các mô hình này sẽ đến khi phí bảo hiểm bị nén và vốn thắt chặt.

Mallers hiện chuyển toàn bộ sự tập trung trở lại Strike, ưu tiên dòng tiền hơn là pha loãng để mua Bitcoin. Trong khi đó, lượng Bitcoin nắm giữ của Metaplanet hiện đang cạnh tranh sát sao với XXI, tạo tiền đề cho một sự thay đổi xếp hạng tiềm năng trong bối cảnh kho bạc doanh nghiệp. Bitcoin hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong năm tuần ở mức $66,600.