Chiến Lược Của Michael Saylor Đối Mặt Với Thảm Họa Khi MSTR, STRC Chạm Đáy 52 Tuần
Cược của Michael Saylor vào Bitcoin thông qua cổ phiếu Strategy đang bị chỉ trích khi MSTR và STRC lao dốc xuống mức thấp nhất trong 52 tuần. Mô hình tài trợ của công ty đang sụp đổ, với cổ phiếu ưu đãi giao dịch ở mức chiết khấu sâu và nghĩa vụ cổ tức tăng vọt. Đây không chỉ là sự biến động; đây là một cuộc khủng hoảng cấu trúc vốn.
Michael Saylor nói cứng rắn, nhưng cổ phiếu Strategy và cổ phiếu ưu đãi (STRC) của ông đang bị nghiền nát, chạm mức thấp nhất trong 52 tuần. Saylor tuyên bố "sự biến động kiểm tra mọi cấu trúc vốn" và thề sẽ tập trung vào Bitcoin và "tạo ra giá trị dài hạn". Dịch: mô hình đang chịu áp lực cực độ. MSTR đã giảm hơn 80% so với đỉnh, và STRC đang giao dịch với mức chiết khấu 26% so với mệnh giá. Đây không phải là một hình ảnh tốt khi toàn bộ chiến lược của bạn phụ thuộc vào việc phát hành nợ trên NAV để mua Bitcoin. Toán học rất đơn giản: khi cổ phiếu ưu đãi giao dịch dưới mệnh giá, nguồn vốn sẽ cạn kiệt. Khoản lỗ trên giấy tờ của Strategy đối với lượng Bitcoin khổng lồ của họ hiện vượt quá 14 tỷ đô la, với giá mua trung bình cao hơn nhiều so với mức thị trường hiện tại. Để thêm phần cay đắng, nghĩa vụ cổ tức hàng năm đã tăng gấp bốn lần lên 1,2 tỷ đô la chỉ trong sáu tháng, trong khi dự trữ tiền mặt giảm 38%. Tỷ lệ chi trả cổ tức hiện chỉ còn 14 tháng. Ngay cả CryptoQuant cũng khuyên Saylor nên ngừng mua và tích trữ tiền mặt. Thị trường không tin vào lời giải thích của Saylor; việc bán BTC gần đây và huy động vốn cổ phần của Strategy thiên về sự sống còn hơn là tích lũy.