Cổ phiếu STRC của MicroStrategy Rơi Dưới $95, Báo Hiệu Áp Lực Bán Bitcoin

Cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy vừa giảm xuống dưới $95, một mức chưa từng thấy trong ba tháng. Đây không chỉ là một sự trượt dốc nhỏ; đó là tín hiệu trực tiếp cho thấy thị trường đang đòi hỏi lợi suất cao hơn, định giá rủi ro và phản ứng với đợt bán tháo tiền điện tử rộng lớn hơn đã đẩy Bitcoin xuống còn $62.000. Cơ chế được thiết kế để giữ STRC gần với mệnh giá $100 đang chịu áp lực nghiêm trọng.

Việc giảm xuống dưới mệnh giá có nghĩa là kênh chính của MicroStrategy để huy động vốn mua thêm Bitcoin đang trở nên kém hấp dẫn hơn. Phát hành cổ phiếu ưu đãi mới với giá chiết khấu có nghĩa là họ đang trả nhiều hơn cho ít hơn, và nó báo hiệu cho thị trường rằng công ty có thể buộc phải bán Bitcoin để chi trả cổ tức sớm hơn dự kiến. Điều này đi ngược lại hoàn toàn với câu chuyện 'không bao giờ bán'.

Tình hình này càng trầm trọng hơn bởi việc MicroStrategy gần đây, dù nhỏ, bán Bitcoin để tài trợ cho cổ tức ưu đãi. Mặc dù khiêm tốn, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022 họ bán BTC, và nó làm tăng thêm tâm lý giảm giá. Cơ cấu vốn của công ty được xây dựng cho thị trường Bitcoin đang tăng giá, và các điều kiện hiện tại đang kiểm tra nghiêm ngặt các giả định đó.

Với STRC giao dịch ở mức chiết khấu, lợi suất thực tế cao hơn cho các nhà đầu tư thu nhập, nhưng nó đi kèm với thua lỗ điều chỉnh theo thị trường và sự không chắc chắn đáng kể. Điều này xảy ra chỉ vài ngày trước một cuộc bỏ phiếu quan trọng của cổ đông về việc chuyển đổi khoản thanh toán cổ tức từ hàng tháng sang hai tuần một lần, một động thái nhằm cải thiện tính nhất quán của dòng tiền nhưng lại xảy ra vào một thời điểm quan trọng.