Các Bước Đi Vĩ Mô của Trump: Thuế Quan, Căng Thẳng Iran Đẩy Lo Ngại Lạm Phát, Gây Áp Lực Lên Tài Sản Rủi Ro

Các mối đe dọa của Trump chống lại Iran sau các cuộc tấn công của Houthi đã làm rung chuyển thị trường, đẩy giá dầu Brent lên trên 100 USD. Sự tăng vọt này làm dấy lên lo ngại lạm phát, có khả năng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương và thắt chặt chính sách. Một làn sóng thuế quan mới, 10-12,5% đối với 60 nền kinh tế bao gồm Trung Quốc và EU, mở rộng tác động kinh tế. Các biện pháp này làm tăng chi phí cho doanh nghiệp, có khả năng được chuyển sang người tiêu dùng, duy trì lạm phát cao và làm phức tạp con đường nới lỏng của Fed. Thuế quan bổ sung 50% đối với hàng hóa Canada tạo thêm một lớp ma sát thương mại, có nguy cơ trả đũa và gián đoạn chuỗi cung ứng Bắc Mỹ. Điều này tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp và giá tiêu dùng. Các nhà thầu quốc phòng đối mặt với các hạn chế chặt chẽ hơn đối với các linh kiện Trung Quốc, trong khi thuế nhôm hiện liên kết việc giảm nhẹ với đầu tư của Hoa Kỳ. Các chính sách này nhằm mục đích củng cố sản xuất trong nước nhưng có thể làm tăng chi phí trên khắp các ngành, từ ô tô đến xây dựng. Hiệu ứng tích lũy của các hành động này — lạm phát cao hơn, cắt giảm lãi suất bị trì hoãn và gia tăng bất ổn địa chính trị — tạo ra một môi trường đầy thách thức cho các tài sản rủi ro. Bitcoin và các thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang cảm thấy áp lực khi các nhà đầu tư giảm rủi ro.