Willy Woo Cảnh Báo: Chu Kỳ Halving Bitcoin Đã Chết, Macro Tài Chính Truyền Thống Chiếm Lĩnh
Nhà phân tích on-chain Willy Woo lập luận rằng Bitcoin đang từ bỏ chu kỳ halving bốn năm của mình để chuyển sang nhịp điệu nợ sáu đến tám năm của tài chính truyền thống. Với lượng phát thải khối hàng năm hiện thấp hơn vàng, dòng vốn ETF cấu trúc và thanh khoản ngân hàng trung ương đang thúc đẩy hành động giá. Các nhà giao dịch dựa vào các đợt thiết lập lại lịch sử bốn năm có thể dự đoán được có nguy cơ bị bất ngờ bởi các biến động thanh khoản vĩ mô.
Luận điểm halving bốn năm kinh điển đang mất dần sức mạnh đối với hành động giá. Nhà phân tích on-chain Willy Woo cảnh báo rằng Bitcoin đang tách khỏi đồng hồ cung cấp nội bộ của nó và điều chỉnh theo chu kỳ nợ sáu đến tám năm chi phối tài chính truyền thống. Với phần thưởng khối hàng ngày giảm xuống chỉ còn một phần nhỏ của nguồn cung lưu hành, tác động của halving đơn giản là quá nhỏ để buộc thị trường phải thiết lập lại.
Lượng phát hành giảm xuống khoảng không phẩy tám phần trăm vào năm hai nghìn không trăm hai mươi tư, và sẽ giảm xuống không phẩy bốn phần trăm vào năm hai nghìn không trăm hai mươi tám — thấp hơn nhiều so với lượng bổ sung vàng. Với các quỹ ETF giao ngay hấp thụ dòng vốn tổ chức, Bitcoin hiện hoạt động như một tài sản vĩ mô có beta cao. Hành động giá không còn được thúc đẩy bởi các cú sốc cung nội bộ mà bởi các quyết định lãi suất của Fed, thanh khoản toàn cầu và điều kiện tín dụng.
Những người theo chủ nghĩa thuần túy lập luận rằng cửa sổ đỉnh điểm sau halving vẫn đúng, nhưng chỉ dựa vào các kịch bản bốn năm lịch sử mang lại rủi ro lớn. Nếu các chu kỳ tín dụng vĩ mô nắm quyền kiểm soát, đáy thị trường và sự phục hồi sẽ đồng bộ với việc nới lỏng của ngân hàng trung ương thay vì các cột mốc chiều cao khối. Các nhà giao dịch mong đợi các đợt tăng giá halving theo lịch trình phải chuyển trọng tâm sang quỹ đạo lãi suất và các chỉ số thanh khoản toàn cầu.