Une Étude de la Banque d'Italie Montre que les Rampes d'Accès Fiat Détruisent l'Avantage des Frais des Stablecoins
Une étude de la banque centrale révèle que l'USD Coin n'est pas systématiquement moins cher que les méthodes de virement traditionnelles en raison de fortes frictions bancaires. Alors que les transferts on-chain réels ne coûtent que 0.4%, les rampes d'accès fiat et les surtaxes de carte de crédit poussent les coûts totaux jusqu'à 9%. Le véritable goulot d'étranglement pour le règlement crypto mondial reste ancré dans la finance traditionnelle.
Des chercheurs de la Banque d'Italie ont testé les transferts d'USDC à travers dix corridors de paiement réels et ont découvert que les rails on-chain ne sont pas une solution instantanée aux frais de virement élevés. Les coûts de transfert totaux variaient de 0.3% à près de 9%, prouvant que les passerelles bancaires traditionnelles étranglent toujours l'efficacité des coûts de la crypto.
La friction n'est pas sur la blockchain, qui a enregistré un coût de transfert minuscule de 0.4% en moyenne sur les routes testées. De sévères surtaxes dues au financement par carte de crédit et aux frais de conversion de change ont dévoré les économies, les surtaxes de carte à elles seules imposant une pénalité de 3.8% sur les transactions aux Émirats arabes unis.
La vitesse de règlement était également directement liée à l'infrastructure fiat locale plutôt qu'à la capacité de la blockchain. Dans les régions dotées de rails de paiement instantanés comme le réseau Pix du Brésil, le règlement s'est effectué rapidement, mais les marchés plus lents ont prolongé les délais d'exécution jusqu'à deux jours ouvrables, égalant les virements bancaires standard.
Les stablecoins ont toujours battu les références bancaires traditionnelles dans la plupart des corridors testés, mais elles n'ont montré aucun avantage clair sur les opérateurs fintech comme Wise. Tant que la friction aux frontières fiat ne se dissout pas, la croissance des paiements en stablecoins restera liée à l'infrastructure bancaire traditionnelle.