Le Fond de Bitcoin Pas Encore Atteint: Les Données On-Chain Signalent Plus de Douleur Avant la Reprise
La récente baisse de Bitcoin à 58 000 $ n'est pas le vrai fond. Les métriques on-chain et les cycles historiques exigent un mouvement en dessous du prix réalisé près de 54 000 $. Les conditions macroéconomiques doivent également s'apaiser avant qu'un véritable plancher ne soit établi.
Le creux de juin de Bitcoin près de 58 000 $ est un mirage, pas le fond du cycle. Les données on-chain, spécifiquement le prix réalisé autour de 54 000 $, restent intactes. Chaque fond de cycle précédent s'est situé en dessous de cette métrique cruciale, signalant un stress maximal pour les détenteurs. Nous n'avons pas encore vu cette capitulation.
La moyenne mobile sur 200 semaines, une zone de support historique, a également été franchie pour la première fois depuis 2023. Bien que ce cycle manque d'un événement de contagion de type FTX, une rupture soutenue sous cette ligne de tendance à long terme suggère que la baisse est probable.
Les replis par rapport aux sommets du cycle sont également historiquement peu profonds, actuellement autour de 50 % par rapport aux baisses précédentes de 77 % à 85 %. Ce manque de douleur extrême indique que la pression vendeuse n'est pas encore totalement épuisée.
Les vents contraires macroéconomiques freinent également les choses. Des rendements réels restrictifs et un dollar fort pénalisent les actifs qui ne génèrent pas de rendement comme le BTC. Tant que les conditions financières ne s'assoupliront pas, avec une baisse des taux réels et un dollar plus faible, la demande de couverture contre la dévaluation du Bitcoin ne reviendra pas pleinement.
Attendez-vous à une purge finale en dessous de 54 000 $, potentiellement dans les bas 50 000 $, alimentée par les craintes macroéconomiques persistantes et les réinitialisations on-chain incomplètes. Le vrai fond s'alignera probablement sur l'assouplissement du T4 2026.