Les Inflows d'ETF Bitcoin Atteignent un Record de 2,39 Milliards de Dollars Alors que l'Offre Illiquide Structure les Prix
Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré un afflux net hebdomadaire record de 2,39 milliards de dollars, mais l'élan quotidien a chuté de 87 % par rapport au pic de lundi, les rendements macroéconomiques ayant pesé sur les actifs à risque. Les métriques on-chain révèlent des sorties majeures des exchanges et une accumulation institutionnelle, mais les analystes avertissent que l'offre illiquide, plutôt qu'une demande spot agressive, est le moteur des prix actuels.
Un afflux net hebdomadaire massif de 2,39 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin spot américains fait la une, mais l'élan a fortement ralenti après une flambée de 998,95 millions de dollars lundi, déclenchée par 262 millions de dollars de liquidations forcées de shorts. Les flux de fonds quotidiens ont chuté de 87 % jusqu'à vendredi, les rendements des bons du Trésor à 10 ans dépassant 5 % ayant freiné l'appétit pour le risque et repoussé Bitcoin vers 84 241 $.
Malgré le ralentissement quotidien, la mécanique on-chain montre un resserrement structurel sur toutes les plateformes de trading. Environ 2,52 milliards de dollars de Bitcoin spot ont quitté les exchanges fin septembre pour du stockage à froid, tandis que les portefeuilles de baleines détenant 100 à 1 000 Bitcoin ont absorbé plus de 113 900 coins depuis la mi-juillet, renforçant une réduction constante de la liquidité de vente immédiate.
Cependant, la société de recherche River met en lumière une contre-thèse cruciale: 81 % de l'offre totale de Bitcoin reste immobile depuis plus de six mois, tandis que le volume de trading sur les exchanges est inférieur de 30 % à son niveau d'ouverture d'année. Ce contexte illiquide signifie que même un achat d'ETF modéré crée des mouvements de prix disproportionnés, laissant le rallye dépendre de la rareté structurelle plutôt que d'afflux de capitaux frais agressifs. La prochaine lecture de l'inflation des dépenses de consommation personnelle clarifiera si les conditions macroéconomiques soutiennent une demande durable.