Les ETF Bitcoin Cèdent 8,95 Milliards $ Face à une Pression de Vente Accrue, l'Action des Prix est Fragile

Les ETF Bitcoin au comptant américains viennent de larguer 296 millions $ supplémentaires, soit 5 050 BTC, en une seule journée. BlackRock, Grayscale et Fidelity mènent la charge hors des fonds. Cette vente incessante a maintenant drainé un montant stupéfiant de 8,95 milliards $ de ces fonds depuis le 7 mai, marquant 34 jours de trading négatifs sur les 39 derniers. Juin à lui seul a vu une sortie brutale de 4,5 milliards $, la pire sortie mensuelle depuis leur lancement en janvier.

Malgré un récent bond de 2,4 % du prix du Bitcoin à environ 61 600 $, ne vous réjouissez pas trop vite. L'analyste on-chain That Martini Guy souligne que les ventes des ETF n'ont pas cessé, que les taux de financement évoluent et que la structure du marché reste fragile. Le rebond actuel est probablement un rebond de chat mort jusqu'à ce que nous voyions une série soutenue d'entrées nettes, pas seulement des journées vertes isolées.

Ajoutant à ce tableau baissier, les soldes des échanges montrent des pièces quittant les plateformes, ce qui est généralement un signal d'accumulation haussier. Cependant, l'histoire montre que cette 'accumulation' a déjà coïncidé avec des tendances baissières, sans parvenir à arrêter la chute. Certains de ces retraits pourraient même être des rachats d'ETF déplacés entre portefeuilles, et non une nouvelle pression d'achat.

Le message est clair: les flux des ETF dictent actuellement le prix marginal du Bitcoin. Tant que ces rachats ne diminuent pas, l'accumulation on-chain ne peut pas absorber la vente. Un passage durable aux entrées nettes est le seul signal qui pourrait marquer un changement structurel et un plancher durable.