Bitcoin face à un troisième risque de liquidation alors que les contrats à terme s'accumulent et que les sorties d'ETF ralentissent
Les analystes de Bitfinex Alpha avertissent d'une troisième vague de liquidation en octobre après la croissance des positions futures même avec la chute des prix, tandis que les ETF spot américains ont enregistré 228,4 millions de dollars de sorties hebdomadaires supplémentaires. Price Pulse interprète l'augmentation de l'effet de levier dans des prix faibles comme un carburant pour un mouvement de vente forcée, le ralentissement des sorties d'ETF étant le principal contrepoids.
La configuration, étayée par la source, est simple. Les positions futures ont augmenté tandis que les prix du Bitcoin ont chuté, et les analystes de Bitfinex Alpha ont signalé 79,821 $ comme un niveau déclencheur potentiel pour une troisième vague de liquidation en octobre. Les ETF spot américains ont également enregistré 228,4 millions de dollars de sorties hebdomadaires, bien que le titre indique que le rythme a ralenti de 66%. Voici le mécanisme. Lorsque l'intérêt ouvert grimpe alors que les prix chutent, de nouvelles positions sont empilées contre la tendance. Cela laisse les traders à effet de levier du mauvais côté d'un mouvement, et une poussée vers un niveau clé peut forcer des liquidations qui alimentent davantage de ventes. Les traders qui ont ajouté de l'effet de levier lors de la baisse sont les plus exposés. Le contre-argument est réel. Le ralentissement des sorties d'ETF suggère que la pression de vente spot s'atténue, et un "flush" de levier peut nettoyer le tableau et établir une base plus saine. L'interprétation de Price Pulse est que le risque à court terme est orienté à la baisse, tandis que le résultat à moyen terme dépend du retour de la demande spot. Signaux à surveiller: l'intérêt ouvert et le comportement de financement autour de 79,821 $, si les flux d'ETF deviennent positifs, et si les volumes de liquidation augmentent lors d'un test de ce niveau. Une baisse de l'intérêt ouvert sans rupture de prix affaiblirait la thèse.