Coinbase Obtient l'Approbation de la CFTC pour Verrouiller l'Intégralité du Stack de Dérivés US
Coinbase Clearing a obtenu l'approbation de la CFTC pour agir en tant que chambre de compensation enregistrée acceptant le USDC comme garantie pour un règlement 24h/24. En intégrant entièrement son pipeline de dérivés, Coinbase élimine les frictions de compensation tierces et cimente le USDC comme garantie de marge institutionnelle. Cette initiative établit un modèle pour les dérivés crypto onshore tout en capturant des frais de compensation à marge plus élevée.
Coinbase a achevé sa stratégie d'intégration verticale après que l'approbation de la CFTC ait permis à Coinbase Clearing de gérer le règlement des marges en utilisant l'USDC. En contrôlant l'exécution, la compensation et le règlement sous un même toit, l'exchange élimine les retards de règlement hérités et capture des flux de revenus auparavant siphonnés par les chambres de compensation traditionnelles. Accepter l'USDC comme garantie directe pour la compensation de dérivés crée un puits structurel pour la liquidité des stablecoins. Les desks de trading institutionnels peuvent désormais contourner les coupures bancaires fiat grâce à une gestion de marge continue, 24h/24, renforçant les pools de liquidité USDC par rapport aux véhicules de rendement offshore. Bien que les firmes de compensation partenaires gèrent toujours les produits entièrement margés, posséder la couche de compensation confère à Coinbase un avantage que les plateformes offshore ne peuvent pas reproduire onshore. Les traders devraient s'attendre à des spreads plus serrés et à un recyclage plus rapide du capital sur les futures Bitcoin et Ether réglementés à mesure que l'efficacité du capital s'améliore.