Les actions Coinbase chutent de 5% après des revenus du T2 inférieurs aux estimations malgré une part de marché record
Coinbase a manqué les attentes de revenus du T2 avec un chiffre d'affaires de 1,22 milliard de dollars, faisant chuter les actions de plus de 5% après les heures de bourse. Bien que les volumes de trading aient atteint une part de marché record, un marché plus large en contraction a fait baisser les frais de transaction. Les revenus d'abonnement et les rendements des stablecoins représentent désormais près de la moitié du bénéfice net, l'exchange s'éloignant de la dépendance pure au volume spot.
Coinbase ($COIN) a subi un coup de 5,4% lors des échanges après-bourse après avoir annoncé 1,22 milliard de dollars de revenus au T2, manquant les attentes de Wall Street de 1,29 milliard de dollars. Les pertes nettes se sont réduites à 359,5 millions de dollars, marquant le troisième trimestre consécutif dans le rouge pour l'exchange malgré un EBITDA ajusté positif de 207,8 millions de dollars.
Cette compression des revenus survient malgré le fait que Coinbase ait capté une part record de 10,3% du volume de trading spot de crypto. Le problème n'est pas la part de marché — c'est le rétrécissement du marché global, où le volume spot a atteint des plus bas pluriannuels. Les revenus de transaction ont chuté à 599,2 millions de dollars alors que les dérivés et le trading spot se sont refroidis dans l'ensemble de l'industrie, tandis que les marchés de prédiction ont offert un rare point positif avec un bond de 106% des revenus.
Pour contrer les volumes spot instables, Coinbase mise fortement sur la diversification. Les sources de revenus non liées au trading spot ont généré 88% du revenu net, avec les revenus d'abonnement et de services augmentant à 555,1 millions de dollars, tirés par 20 milliards de dollars de détentions moyennes d'USDC sur la plateforme et une augmentation septuple de l'activité des stablecoins de couche 2 Base.