La BCE Pousse à Supprimer la Règle de Réserve de Stablecoins de MiCA Rejetée par Tether
Les banques centrales européennes exhortent la Commission européenne à abandonner l'exigence de MiCA selon laquelle les émetteurs de stablecoins doivent détenir jusqu'à 60% des réserves en dépôts bancaires commerciaux. Alors que les banquiers centraux veulent protéger les prêteurs traditionnels des retraits soudains de dépôts, la proposition résout directement l'objection principale de Tether à la réglementation européenne. Si elle est adoptée, ce changement de règle pourrait ouvrir la voie à la réintégration de l'USDT sur le marché européen dans un cadre conforme.
La Banque Centrale Européenne et Tether sont rarement d'accord, mais ils viennent d'arriver à la même conclusion exacte: forcer les émetteurs de stablecoins à thésauriser des liquidités dans les banques commerciales est un défaut structurel. Selon les règles actuelles de MiCA, les grands émetteurs doivent détenir 60% des fonds de réserve sous forme de dépôts bancaires, une exigence qui a conduit Tether à abandonner sa quête d'une licence européenne. Les banquiers centraux craignent que des rachats massifs et imprévisibles de tokens ne déclenchent des drainages instantanés de liquidités dans les banques commerciales. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a soutenu l'inverse — que placer des milliards dans des comptes bancaires non assurés expose le soutien des réserves au stress bancaire commercial. La critique partagée prouve que le mandat ne satisfait ni le contrôle du risque systémique ni la sécurité des actifs. Au lieu de dépôts bancaires, l'ESCB souhaite que les réserves soient placées dans des actifs à très court terme arrivant à échéance dans les cinq jours, comme les bons du Trésor. Cette structure exacte correspond au mélange de réserves préféré de Tether, qui privilégie fortement la dette souveraine à court terme par rapport aux passifs des banques commerciales. Si les législateurs européens adoptent la révision lors de l'examen actuel de MiCA, la plus haute barrière réglementaire qui maintient Tether hors de l'Espace Économique Européen disparaît. Une voie conforme pour l'USDT en Europe améliorerait considérablement la liquidité pour les traders continentaux qui ont été contraints de migrer vers des tokens de règlement alternatifs.