L'offre d'Ethereum se contracte à des plus bas pluriannuels alors que le capital des stablecoins se tourne vers l'ERC-20
Les réserves d'Ethereum sur les exchanges ont chuté de près de 10% depuis janvier, tandis que plus de 34% de l'offre reste bloquée en staking. Parallèlement, le capital institutionnel et la liquidité des stablecoins se déplacent massivement vers Ethereum. Malgré un prix plafonné près de 1 900 $, les métriques on-chain indiquent un ressort massif comprimé.
Ethereum est en train de construire discrètement l'une des configurations d'offre les plus tendues de l'histoire récente, tandis que le prix spot reste bloqué près de mille neuf cents dollars. Les réserves agrégées des exchanges ont chuté à quinze virgule douze millions d'ETH, effaçant près de dix pour cent de l'inventaire liquide de vente depuis janvier. Avec plus de trente-quatre pour cent de l'offre en circulation bloquée en staking et des files d'attente de sortie de validateurs proches de zéro, l'offre flottante disponible s'épuise rapidement.
Les acheteurs institutionnels et les teneurs de marché accumulent agressivement en coulisses. Les ETF spot d'ETH ont englouti quatre cent quatre-vingt-deux millions de dollars sur quatre semaines, portant les entrées nettes cumulées à plus de onze milliards de dollars. Pendant ce temps, la liquidité se retire de Tron et inonde Ethereum, les flux nets hebdomadaires de stablecoins pour USDT ayant bondi de plus de deux cents pour cent.
Le seul élément qui retient Ethereum est l'hésitation des achats spot américains, marquée par un indice Coinbase Premium négatif. Une fois que la demande spot deviendra positive et poussera ETH clairement au-dessus de deux mille dollars, le déficit d'offre extrême pourrait déclencher un mouvement haussier violent à travers tout l'écosystème.