Le président de la Fed Warsh témoigne: 50% de chances de hausse des taux en juillet, l'inflation s'accroche
Les traders obligataires estiment à 50% la probabilité d'une hausse des taux en juillet, un bond spectaculaire en quelques semaines. Le président de la Fed, Warsh, témoigne aujourd'hui, mais le vrai signal vient d'une inflation sous-jacente tenace et d'un virage agressif. Les marchés crypto se préparent à une liquidité plus serrée.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, se présente devant le Congrès aujourd'hui, et les desks obligataires ont déjà tranché: une hausse des taux en juillet est désormais un pari à 50/50. C'est une flambée massive par rapport à moins de 10% il y a quelques semaines à peine, avec des rendements des bons du Trésor à 2 ans bloqués au-dessus de 4,25%. Le marché est déjà prêt à souffrir.
Le virage est venu du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, auparavant une colombe, qui signale maintenant une hausse si les prix sous-jacents montrent une autre "lecture chaude". Les données de l'IPC de juin, attendues cette semaine, montreront probablement un refroidissement de l'inflation globale, mais l'inflation sous-jacente reste obstinément au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed. Cette persistance est le vrai problème.
N'attendez pas de Warsh qu'il dévoile ses cartes. Il s'est forgé une réputation pour éviter les orientations prospectives, préférant "une bonne bagarre familiale" à huis clos. La vraie décision tombera lors de la réunion du FOMC du 29 juillet, pas lors du théâtre parlementaire de cette semaine.
Une hausse signifie des coûts d'emprunt plus élevés partout, des cartes de crédit aux prêts immobiliers. Pour les actifs à risque comme les cryptos, c'est un assèchement de liquidité.