Les Rendements Obligataires Mondiaux Grimpent à des Sommets de 2008 Avant la Décision de la Fed, Mettant la Pression sur les Actifs à Risque
Les rendements obligataires mondiaux viennent d'atteindre des sommets de 2008, signalant un stress profond du marché avant les décisions cruciales des banques centrales sur les taux. Des données américaines solides et les craintes d'inflation alimentent la vente massive, défiant les valorisations des actifs à risque. La résilience de Bitcoin fait face à un test clé cette semaine.
Les rendements obligataires mondiaux clignotent en rouge. L'indice Bloomberg Global Treasury a bondi à 3,68%, un niveau jamais vu depuis la crise financière de 2008. Cette vente massive généralisée sur les principaux marchés de la dette publique précède des décisions de taux pivots de la Réserve fédérale, de la Banque du Japon et de la Banque d'Angleterre.
Les bons du Trésor américain à 30 ans sont proches des sommets de 2007, les gilts britanniques ont enregistré leur plus longue série au-dessus de 5% en deux décennies, et les rendements allemands à 10 ans ont atteint des pics de 2011. Le rendement japonais à 40 ans a dépassé 4%, avec son rendement à 5 ans atteignant un record. Cette flambée des rendements signifie que les prix des obligations s'effondrent, l'ETF BlackRock 20+ Year Treasury ayant chuté de 5% en un mois, plus de 50% depuis 2020.
Le catalyseur: des données robustes sur l'emploi et la croissance aux États-Unis, déplaçant les attentes de taux de baisses à des hausses potentielles. Les traders évaluent désormais une chance sur trois d'une hausse de la Fed ce mois-ci. Moins de guidance prospective de la Fed a également fait grimper la volatilité du marché obligataire, l'indice ICE BofA MOVE atteignant un sommet de deux mois.
Des rendements plus élevés augmentent le taux sans risque, comprimant les valorisations des actions et l'emprunt des entreprises. Moody's met en garde contre une nouvelle ère d'inflation et de taux structurellement plus élevés. Pour la crypto, c'est une arme à double tranchant: l'argent cher concurrence le capital, mais le stress fiscal pourrait renforcer les actifs tangibles comme Bitcoin.
Bitcoin est resté ferme près de 65 157 $, en hausse de 1,3% récemment. Sa résilience fait face à un test critique avec la décision de la Fed de mercredi. Le marché saura bientôt si les rendements obligataires actuels évaluent précisément la politique, ou si de nouvelles hausses sont imminentes.