L'Or Sous-évalué: Les Gestionnaires de Fonds Visent un Potentiel Rallye Amidst Changements Macro

Les gestionnaires de fonds ont changé leur position sur l'or, le qualifiant désormais d'actif le plus sous-évalué depuis mars 2023, selon la dernière enquête de BofA. Ce changement spectaculaire intervient alors que l'or rebondit de 3.5% depuis sa zone de support de $3,900-$4,000. La dernière fois que ce signal a clignoté, l'or a grimpé significativement, triplant presque son prix.

Cet appel contrarien se distingue sur fond de baisse des niveaux de liquidités dans les portefeuilles, déclenchant un signal de vente pour les actifs à risque plus larges. Les gestionnaires sont fortement concentrés sur des transactions comme les semi-conducteurs et l'IA, tandis que l'or reste mal-aimé et peu encombré. Ce positionnement suggère que l'or pourrait être une cible de rotation naturelle si les actions font face à une correction.

Techniquement, le récent rebond de l'or depuis le retracement de Fibonacci 0.5 à $3,943 s'aligne avec la réinitialisation du sentiment. L'élan s'améliore discrètement, avec le RSI quotidien qui tend à la hausse en territoire neutre. Cependant, la structure à long terme reste baissière, plafonnée par une ligne de tendance descendante depuis son plus haut historique.

La résistance clé se situe sur la ligne de tendance elle-même, convergeant près des niveaux actuels, suivie par la zone $4,300-$4,400. Un rejet ici pourrait exposer la poche dorée de $3,552. Les prochains catalyseurs incluent la décision de la Fed, les marchés évaluant une probabilité de 60% d'une hausse en septembre, et les développements géopolitiques.

Crucialement, l'enquête de BofA a été menée avant la récente flambée du pétrole et la rhétorique hawkish renouvelée de la Fed. Cette mise en garde temporelle signifie que l'évaluation initiale des gestionnaires pourrait déjà être obsolète, ajoutant une couche de complexité à la trajectoire immédiate de l'or.