Le Skew des Options sur l'Or Devient Haussier Alors que les Paris sur une Pause des Taux Stimulent l'Achat de Calls à la Hausse

Le skew des options sur l'or a pris un virage serré vers les calls haussiers après que le métal ait bondi de plus de huit pour cent en août, repassant au-dessus de quatre mille trois cents dollars. Les desks d'options signalent une accumulation significative de positions de calls hors de la monnaie, marquant un net renversement par rapport au début de l'été, lorsque la protection par puts commandait une prime. Ce changement souligne la conviction croissante des traders que les pressions sur les rendements réels atteignent leur paroxysme à mesure que les hausses de taux touchent à leur fin. Avec une volatilité implicite proche de ses plus bas récents, le capital institutionnel déploie des options d'achat bon marché pour capter l'élan haussier tout au long de l'automne. Bien que la couverture à la baisse n'ait pas complètement disparu des livres institutionnels, l'achat de calls domine désormais clairement les flux quotidiens. Une pause confirmée de la politique monétaire lors des prochaines réunions pourrait alimenter davantage ce positionnement haussier, créant un contexte macroéconomique favorable pour les actifs tangibles non rémunérateurs.