L'IPC de Juin Refroidit, Mais les Risques liés à l'IA et au Pétrole Menacent la Position de la Fed sur les Taux
L'IPC de juin devrait montrer un apaisement de l'inflation, tiré par une baisse temporaire des prix du pétrole. Mais ne vous y habituez pas: les tensions pétrolières renouvelées et l'ombre inflationniste du boom de l'IA pourraient maintenir la Fed sur une ligne dure. Les traders surveillent les données pour tout changement dans les probabilités de hausse des taux.
La baisse de l'IPC de juin est confirmée pour mardi, avec une inflation globale qui devrait se calmer. Les prévisions tablent sur une baisse mensuelle de 0,1% et un recul annuel à 3,8%, en grande partie grâce à une chute temporaire des prix du pétrole brut. L'IPC de base, hors alimentation et énergie, devrait se maintenir à 0,2% mensuel.
Ce refroidissement a été alimenté par un bref cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, qui a fait chuter les prix du pétrole de plus de 20% en juin. Mais ce rallye de soulagement est déjà mort. Depuis juillet, le pétrole est de nouveau en hausse alors que les frappes américano-iraniennes reprennent, brisant la trêve fragile et ravivant les craintes d'approvisionnement.
Ajoutant de l'huile sur le feu, le boom de l'IA, une bombe inflationniste silencieuse. Des afflux massifs de capitaux dans l'infrastructure de l'IA, des coûts d'électricité industrielle en flèche et des prix premium sur le matériel technologique et les logiciels LLM poussent l'inflation des services et des biens de base à la hausse. Une étude récente de la Fed a même signalé une augmentation annualisée de 73% du PCE pour les "Logiciels et Accessoires Informatiques".
Donc, même si l'IPC de juin peut sembler doux, ne vous attendez pas à un pivot de la Fed. Les marchés évaluent déjà une probabilité de 30% d'une hausse en juillet et une probabilité de 77% d'au moins une augmentation des taux d'ici la fin de l'année. Une seule donnée douce ne fera pas dérailler une Fed hawkish confrontée à des pressions inflationnistes persistantes.