La Stratégie de Michael Saylor Fait Face à un Effondrement Alors que MSTR et STRC Atteignent des Bas sur 52 Semaines
Le pari de Michael Saylor sur le Bitcoin via les actions Strategy est sous le feu des critiques alors que MSTR et STRC chutent à leurs plus bas sur 52 semaines. Le modèle de financement de l'entreprise s'effondre, les actions privilégiées se négociant avec une forte décote et les obligations de dividendes explosant. Ce n'est pas juste de la volatilité; c'est une crise de structure de capital.
Michael Saylor parle fort, mais ses actions Strategy et ses actions privilégiées (STRC) sont massacrées, atteignant des plus bas sur 52 semaines. Saylor affirme que "la volatilité teste chaque structure de capital" et promet de rester concentré sur le Bitcoin et la "création de valeur à long terme". Traduction: le modèle est sous stress extrême. MSTR a chuté de plus de 80% par rapport à son sommet, et STRC se négocie avec une décote de 26% par rapport à la valeur nominale. Ce n'est pas une bonne image quand toute votre stratégie repose sur l'émission de dette au-dessus de la VNI pour acheter du Bitcoin. Les mathématiques sont simples: lorsque les actions privilégiées se négocient en dessous de la valeur nominale, le robinet de capital se tarit. Les pertes comptables de Strategy sur ses énormes avoirs en Bitcoin dépassent désormais 14 milliards de dollars, avec un prix d'achat moyen bien supérieur aux niveaux actuels du marché. Pour couronner le tout, les obligations de dividendes annuelles ont quadruplé pour atteindre 1,2 milliard de dollars en seulement six mois, tandis que les réserves de trésorerie ont chuté de 38%. La couverture des dividendes n'est plus que de 14 mois. Même CryptoQuant dit à Saylor d'arrêter les achats et de thésauriser. Le marché n'achète pas la version de Saylor; la récente vente de BTC et la levée de fonds de Strategy visaient davantage la survie que l'accumulation.