Un Dirigeant de Morgan Stanley: L'Éducation, Pas les Produits, est l'Obstacle de Wall Street pour Bitcoin
La principale stratège en actifs numériques de Morgan Stanley affirme que le véritable problème de Wall Street avec Bitcoin n'est pas un manque de produits, mais un déficit éducatif profond chez les conseillers et les clients. Malgré le lancement réussi d'un ETF, l'adoption stagne car les conseillers ne peuvent pas expliquer la proposition de valeur de Bitcoin au-delà de "l'or numérique".
Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley et vétéran de 26 ans, considère que le problème central de l'adoption de Bitcoin par Wall Street ne réside pas dans le développement de produits, mais dans un déficit éducatif massif. Son expérience dans les marchés émergents, où la banque traditionnelle a échoué à servir les utilisateurs, éclaire sa vision selon laquelle la proposition de valeur décentralisée de Bitcoin résonne le plus là où les systèmes traditionnels flanchent. Elle compare le moment actuel aux premiers jours de BlackBerry, où la technologie était présente mais son cas d'utilisation généralisé ne s'était pas encore cristallisé pour les masses.
Malgré le lancement par Morgan Stanley de l'ETF Bitcoin au comptant le moins cher (MSBT) aux États-Unis, l'adoption par les conseillers a été lente. Oldenburg souligne que les conseillers ont du mal à différencier Bitcoin des autres crypto-actifs, et encore moins à expliquer ses avantages structurels aux clients. Ce vide éducatif alimente le scepticisme des clients, associant les actifs numériques aux effondrements passés des bourses, et la réticence des conseillers à recommander un actif toujours corrélé aux actions à risque plutôt qu'à agir comme une véritable couverture contre l'inflation.
Oldenburg pense qu'une crise, même une lente érosion de la confiance dans la finance traditionnelle, pourrait être le catalyseur nécessaire pour rendre les propriétés de Bitcoin en tant que réserve de valeur décentralisée clairement perceptibles. Elle a été témoin de cette dynamique de première main sur les marchés émergents où l'accès bancaire a disparu du jour au lendemain. Pour que les banques américaines détiennent du Bitcoin au bilan, une réforme du traitement réglementaire du capital est essentielle pour supprimer les charges punitives.