Le Pari ETH de Tom Lee Échoue Face à Hyperliquid : Opportunité Manquée de 44 Milliards de Dollars ?

Le fonds BitMine de Tom Lee a été lancé avec 250 millions de dollars, pariant gros sur Ethereum comme actif de trésorerie institutionnelle. La thèse reposait sur le rendement du staking d'ETH et son rôle de couche de règlement. Mais depuis le 30 juin 2025, cette position ETH est en baisse d'un douloureux 21,45%.

Pendant ce temps, le jeton HYPE d'Hyperliquid a grimpé de 67,82% sur la même période. Ce jeton DEX perpétuel a bénéficié d'un programme massif de rachat financé par les frais du protocole, absorbant plus de 1,16 milliard de dollars. Si BitMine avait déployé son capital dans HYPE au lieu d'ETH, les profits sur papier auraient pu atteindre un stupéfiant 44 milliards de dollars.

La divergence met en évidence un manque critique de timing sur le marché. Pendant que Lee se concentrait sur le jeu d'infrastructure à long terme d'ETH, HYPE a capturé l'élan du cycle actuel, recevant même des éloges du PDG d'ICE, Jeff Sprecher, qui l'a qualifié de "plus grand que le NASDAQ".

Les critiques comme Kyle Samani de Multicoin soutiennent que l'architecture centralisée d'Hyperliquid est une bombe à retardement, inadaptée à un avenir sans permission. Pourtant, sa performance parle d'elle-même pour les traders qui recherchent des gains immédiats. La question demeure : le pari de Lee était-il sur la discipline patiente ou une occasion manquée coûteuse du récit le plus en vogue du cycle actuel ?