Les appels de Trump au président de la Fed Warsh secouent les marchés obligataires alors que les rendements à 30 ans grimpent en flèche
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Les communications directes entre Donald Trump et le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, font sourciller la finance traditionnelle, remettant en lumière l'indépendance de la banque centrale. Bien que les appels aient apparemment porté sur les frictions géopolitiques et l'intelligence artificielle, les traders sont profondément sceptiques quant à savoir si la politique monétaire reste à l'abri de l'influence politique.
Ce contact intervient à un moment sensible pour les marchés obligataires. Suite à un vote divisé de 9-3 du FOMC pour maintenir les taux d'intérêt stables, Warsh a été critiqué pour avoir éludé les questions concernant la raison pour laquelle trois membres du comité ont poussé à une hausse immédiate des taux. Les coûts d'emprunt à long terme ont grimpé en flèche en réponse, poussant le rendement du Trésor à 30 ans à des niveaux jamais vus depuis avant la crise financière de 2008.
Historiquement, la pression présidentielle sur les banquiers centraux a déclenché une instabilité économique à long terme, rendant les marchés obligataires très sensibles à toute violation perçue de l'indépendance. Alors que la liquidité macro se resserre et que les rendements augmentent, les actifs à risque restent vulnérables aux changements continus des attentes monétaires avant la prochaine retraite de la Fed à Jackson Hole.