Un Économiste de Wells Fargo Défie le Consensus de Wall Street sur la Hausse des Taux de la Fed

Wall Street parie massivement sur un resserrement monétaire, mais l'économiste en chef de Wells Fargo, Tom Porcelli, adopte une position résolument contraire. Alors que les marchés monétaires intègrent de fortes probabilités de hausses de taux avant la fin de l'année, Porcelli s'attend à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux directeurs ancrés dans la fourchette de 3.50% à 3.75% jusqu'en 2026.

La tarification du marché sur CME FedWatch montre un virage haussier massif, avec des probabilités de hausse de taux grimpant à plus de 77% d'ici décembre. De grandes banques comme Bank of America projettent trois augmentations de taux distinctes. Porcelli soutient que cette panique haussière confond les chocs de prix du côté de l'offre, provenant des tarifs douaniers et de l'énergie, avec une inflation structurelle de la demande.

Avec une inflation des prix à la consommation sous-jacente se refroidissant vers 2.2% sur une base annualisée de trois mois, un resserrement plus sévère pénaliserait la croissance économique sans adoucir les coûts de l'énergie ou des tarifs. Si la Fed est d'accord et met en pause le cycle de resserrement, la liquidité macro pourrait rester bien plus favorable pour Bitcoin et les marchés crypto plus larges que ce que Wall Street anticipe actuellement.