Ce qui se passe lors d'un dépeg de stablecoin en 30 secondes
Les dépegs de stablecoins ne se déroulent pas sur des heures—ils frappent en quelques secondes. Lorsque la latence des oracles, les algorithmes de liquidation et les bots MEV entrent en collision, un glissement fractionnel provoque des événements en cascade massifs. Voici comment trente secondes de latence effacent l'effet de levier avant que les marchés ne puissent réagir.
La plupart des participants au marché supposent qu'une perte de parité de stablecoin est une lente combustion, mais l'exécution se déplace à une vitesse inférieure à la seconde. Un bref déplacement sur un DEX majeur déclenche des bots d'arbitrage automatisés, exécutant des transactions prédatrices avant que les fournisseurs de liquidité ne puissent s'ajuster.
Le vrai danger réside dans les liquidations en chaîne. Les flux de collatéral on-chain se mettent à jour avec un léger décalage, ce qui amène les protocoles de prêt à mal évaluer les actifs et à déclencher des liquidations immédiates sur les positions à effet de levier. Au moment où la parité est restaurée, des millions de capitaux ont déjà changé de mains de manière permanente.