Willy Woo Prévient: Le Cycle de Halving de Bitcoin Est Mort, la Macro TradFi Prend le Relais
L'analyste on-chain Willy Woo affirme que Bitcoin abandonne son cycle de halving de quatre ans pour le rythme d'endettement de six à huit ans de la finance traditionnelle. Avec des émissions de blocs annuelles désormais inférieures à celles de l'or, les afflux structurels d'ETF et la liquidité des banques centrales sont les moteurs de l'action des prix. Les traders qui comptent sur des réinitialisations historiques prévisibles de quatre ans risquent d'être pris au dépourvu par les fluctuations de liquidité macro.
La thèse classique du halving de quatre ans perd de son pouvoir sur l'action des prix. L'analyste on-chain Willy Woo avertit que Bitcoin se détache de son horloge d'approvisionnement interne et s'aligne sur le cycle de dette de six à huit ans qui régit la finance traditionnelle. Avec les récompenses quotidiennes par bloc tombant à des fractions marginales de l'offre en circulation, l'impact du halving est tout simplement trop faible pour forcer une réinitialisation du marché.
L'émission est tombée à environ zéro virgule huit pour cent en deux mille vingt-quatre, et chutera à zéro virgule quatre pour cent en deux mille vingt-huit — bien en dessous des ajouts d'approvisionnement en or. Avec les ETF spot absorbant les flux institutionnels, Bitcoin fonctionne désormais comme un actif macro à bêta élevé. L'action des prix n'est plus dictée par des chocs d'approvisionnement internes mais par les décisions de taux de la Fed, la liquidité mondiale et les conditions de crédit.
Les puristes soutiennent que la fenêtre de pic post-halving a tenu bon, mais se fier uniquement aux scénarios historiques de quatre ans comporte un risque énorme. Si les cycles de crédit macro prennent le commandement, les creux du marché et les reprises se synchroniseront avec l'assouplissement des banques centrales plutôt qu'avec les jalons de hauteur de bloc. Les traders qui s'attendent à des rallies de halving réguliers doivent se concentrer sur les trajectoires des taux d'intérêt et les indices de liquidité mondiale.